univer.ua     Индекс UX    

Аналитика

Еженедельный обзор рынков

Украина сегодня

В Украине начала замедляться инфляция. По итогам апреля рост цен в годовом измерении снизился с 13,2 до 13,1%. Как мы и предполагали, из-за отсрочки повышения тарифов на газ для населения очевидных причин для роста инфляции нет.
Если тенденция сохранится (а вероятность этого достаточно высока из-за падения цен на овощи, фрукты, одежду и окончание отопительного сезона), то уже к июню-июлю мы увидим годовую инфляцию в пределах 10%. Это позволит НБУ прибегнуть к снижению учетной ставки, которая сейчас находится на уровне 17%.
В аспекте прогнозов по Украине выделим комментарий Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР), который назвал существенными рисками для экономического роста Украины запланированные в 2018-2020 годах крупные погашения государственного долга в иностранной валюте, которые будет тяжело провести без дальнейшей поддержки Международного валютного фонда (МВФ). Безусловно, на экономику Украине повлияет и предстоящий цикл президентских и парламентских выборов в 2019 году, что снижает решительность властей в реализации требуемых реформ.
Позитивным моментом текущей недели стало принятие Верховной Радой законопроекта №6141 «О внесении изменений в некоторые законодательные акты Украины относительно содействия привлечению иностранных инвестиций». Данным нормативным документов в Украине вводится институт номинального держателя в депозитарной системе.
Таким образом, существенно упростится процедура завода денег нерезидентов в Украину. Теперь любой иностранный инвестиционный банк, который, к примеру, захочет купить украинские внутренние облигации, может просто подписать договор на обслуживание с украинским банком и купить через него облигации на счет номинального держателя. Другими словами, без физического присутствия в Украине инвесторы за рубежом смогут торговать украинскими ценными бумагами без лишней бюрократии и рисков возврата денег на свои счета вне Украины.
Официальный курс гривны практически не изменился, закрепившись на уровне 26,21 грн/долл. В пунктах обмена валют котировки сузились 26,0/26,1 грн/долл. Котировки фьючерса на доллар-гривну с исполнением в июне остались на уровне 26,3/26,60.

Мировые тенденции

В Италии на этой неделе будет сформировано коалиционное правительство. В коалицию вошли две радикальные партии «Движение 5 Звезд» и «Лига Севера». Обе партии пропагандирую анти-европейскую идеологию, выступают против евро и долговых обязательств перед ЕС.
После формирования коалиции, новый премьер-министр Италии обязан опубликовать политическую программу нового правительства. Уже сейчас в СМИ ходят слухи, что одним из главных тезисов станет отказ от выплат по долговым обязательствам. По разным оценкам сумма обязательств только перед Евросоюзом достигает 250 млрд евро. Рейтинговые агентства и МВФ уже предупреждают о высоких рисках для роста экономики еврозоны из-за вероятного радикальных политических действий Италии.
В целом, новое итальянское правительство, вероятно, будет действовать по греческому сценарию и «выбивать» для себя наиболее предпочтительные условия финансирования и взаимодействие в рамках Европейского Союза. Это же внесет высокую волатильность на рынок облигаций европейских стран.
Из других событий, американские облигации продолжают корректироваться. Согласно данным правительства США в марте Китай продал долговые бумаги Америки на 2,5 млрд долл. Китайцы явно используют свой стратегический запас американских облигаций как предмет торга с США в вопросе торговой войны обеих стран.


На главную    Полная версия